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Quelques réflexions de M. Kohl

RBC Royal Bank associate and renowned agricultural economist Dr.David Kohl tackles the tough questions in farm finance and management.

Vous travaillez souvent avec des conseillers agricoles. Quelles pensées les occupent par les temps qui courent et que devrait savoir un producteur ?

Dans le cadre de mon travail, je rencontre un grand nombre d’exploitants agricoles et de banquiers, des deux côtés de la frontière américano-canadienne. Au Canada, je voyage d’un bout à l’autre du pays dans le cadre de la série de conférences sur l’agriculture commanditées par RBC. Aux États-Unis, depuis 19 ans, j’enseigne un cours intitulé Prêt à la petite entreprise agricole, à la Graduate School of Banking de la Louisiana State University.

Voici quatre thèmes liés au secteur bancaire qui ont récemment retenu mon attention.

Les marchés très actifs sont une source de préoccupation. Dans les secteurs agricoles et ruraux, l’ébullition du marché immobilier et de celui des matières premières, particulièrement du secteur céréalier, est une importante source de préoccupation. Un grand nombre de personnes considèrent que la flambée des prix des matières premières ne pourra pas durer et que les décisions de placement à long terme sont prises en fonction de points de vue optimistes face à un nouveau paradigme lié aux profits des exploitations agricoles. Nombreux sont ceux qui croient le secteur des cultures potentiellement plus à risque que ceux du bétail et de la volaille, qui connaissent une compression des marges en raison des prix cotés et du coût plus élevé des intrants. Comme un économiste l’a déjà déclaré relativement aux problèmes qui sont récemment survenus dans le secteur immobilier américain, « Si ça pousse trop vite, c’est de la mauvaise herbe ».

Les prêts « à l’ancienne » sont de retour. Certains tirent des leçons des événements survenus en 2008 dans le marché immobilier américain, notamment les problèmes liés au marché des prêts hors normes et la crise immobilière enregistrée dans le secteur domiciliaire. De plus en plus de prêteurs et d’organismes de réglementation reviennent à des pratiques de prêt éprouvées. Cela signifie qu’ils examinent minutieusement les flux de trésorerie, les profits et le fonds de roulement, ainsi que les garanties subsidiaires et la solidité globale du bilan.

Le ralentissement de l’économie mondiale touche l’agriculture. Les préoccupations liées aux politiques gouvernementales, notamment le U.S. Farm Bill et ses répercussions sur le respect des décisions de l’OMC, sont au centre des discussions. D’autres s’inquiètent du fait que la spéculation pousse à la hausse le prix du pétrole et des matières premières, ce qui vient fausser les flux de trésorerie et les profits de leurs clients. À l’heure actuelle, en Amérique du Nord, les revenus d’un grand nombre d’exploitations agricoles proviennent de sources autres qu’agricoles. Ces exploitations seront fortement touchées dans l’éventualité d’une grave récession économique prolongée.

Les banquiers remettent en question l’engagement des prêteurs des beaux jours. Les prêteurs se méfient des concurrents plus dynamiques dans le secteur agricole qui offrent des taux extrêmement bas et des modalités alléchantes uniquement pour attirer la clientèle. Un prêteur a récemment soulevé le point suivant : « Les prêteurs qui offrent aujourd’hui des taux et des modalités hors normes existeront-ils encore lorsque les premiers signes d’adversité frapperont le secteur agricole ? » Il s’agit là d’une question que les prêteurs et les emprunteurs devraient tous deux se poser.


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08/23/2010 11:37:52