R : Bruce Rothney, co-directeur du groupe Technologie et communications de RBC Dominion valeurs mobilières dit que « les propriétaires d'entreprise doivent évaluer soigneusement les avantages et les inconvénients d'une transformation en société ouverte ». Les avantages peuvent être bien définis et comprendre l'accès à plus de capital et à des investisseurs publics, l'ouverture à des acquisitions et la possibilité d'offrir au personnel une participation sous forme d'options ou d'actions.

Cela dit, il existe aussi un revers de la médaille qui pourrait faire des sources de placement privées une solution de rechange plus intéressante en attendant l'acquisition d'une certaine masse critique pour l'émission. « En plus des coûts d'une émission publique d'actions, qui sont essentiellement fixes, dit M. Rothney, nous trouvons que le temps exigé de la direction à la fois avant l'émission, pendant l'émission et après l'émission est énorme. De plus, dans de petites entreprises de croissance, ce temps doit être accordé exactement au moment même où la direction doit se concentrer sur l'exploitation de ses activités de base. »

Pour beaucoup de petites entreprises, « l'appel public à l'épargne » n'est pas une option sensée ou économiquement efficace, selon Bill Copland, fondateur de Pineridge Financial Corp. de Toronto, spécialisée dans les montages financiers des PME.

Ex-directeur du contrôle de la qualité des premiers appels publics à l'épargne d'une grande société de placement, fort de ses 35 ans de métier à Bay Street, M. Copland estime que le niveau minimum de capitalisation qu'attendent les preneurs fermes d'une société - au moins 25 millions de dollars au Canada - est le grand obstacle à une introduction en bourse aujourd'hui. En dessous de ce seuil, les courtiers en valeurs mobilières ne croient pas à un niveau d'activité boursière suffisant sur ces actions.

Un premier appel public à l'épargne peut causer plus de problèmes qu'il n'apporte de solutions. « Les propriétaires de l'entreprise doivent être à l'aise avec l'arrivée de nouveaux propriétaires, dit-il. C'est-à-dire, le public. Ils auront des représentants de ces nouveaux venus, les analystes financiers, qui voudront tout le temps tout savoir sur l'entreprise. C'est un réveil brutal pour beaucoup de sociétés. »